Analitycy East Value Research w raporcie z 28 października rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla spółki Auxilia, działającej na rynku odszkodowań w Polsce, od zalecenia "kupuj" i wyznaczenia 12-miesięcznej ceny docelowej na poziomie 6,20 zł.
Auxilia działa na polskim rynku odszkodowań. Spółka pomaga osobom poszkodowanym i ich rodzinom uzyskać odszkodowanie od firm ubezpieczeniowych. Koncentruje się na najbardziej zyskownych roszczeniach we wsiach i mniejszych polskich miastach, gdzie pozyskanie klientów jest o wiele łatwiejsze i tańsze niż w dużych aglomeracjach.
East Value Research podaje, że dotychczas Auxilia doradzała przy ponad 6500 sprawach prawnych i ponad 1100 sprawach sądowych, które w 83 proc. zakończyły się sukcesem i skutkowały wypłatą ponad 298 mld zł.
Innym obszarem działania Auxilii są sprawy związane z pomocą prawną dla osób, które ucierpiały przez tzw. mis-selling kredytów frankowych przed 2008 rokiem.
"Na bazie naszych konserwatywnych szacunków uważamy, iż spółka jest obecnie atrakcyjnie wyceniana z C/Z 2019E = 5,2x. Dlatego zalecamy kupno AUX z 12-miesięczną ceną docelową (DCF) w wysokości PLN 6,20 (potencjał wzrostu 38,2 proc.)" - napisano w raporcie.
Analitycy East Value Research wskazują, że po zbyt szybkiej ekspansji zespołu sprzedaży, który odbił się na rentowności w 2017 r., wyniki Auxilia mocno się poprawiły. Podczas gdy wolumen nowych spraw osiągnął 59,6 mld zł w 2018 (+45,4 proc. r/r), przychody i marża EBIT poprawiły się o 26,1 proc. r/r.
"Uważamy, iż bardzo solidne wyniki w pierwszej połowie 2019 i 13 proc. wyższy wolumen nowych spraw w okresie styczeń-wrzesień 2019 pokazują efektywność modelu sprzedaży spółki. Szacujemy, iż w 2019E Auxilia wypracuje przychody na poziomie 12,2 mln zł (+11,4 proc. r/r) oraz EBIT 5,2 mln zł (+148,6 proc.; marża 42,1 proc.). Pozytywnie oceniamy wysoką rentowność i niski CAPEX spółki, ale uważamy, iż koncentracja na Polsce i potencjalne zmiany prawne stanowią ryzyko dla dalszego rozwoju" - napisano w raporcie.
Depesza jest skrótem rekomendacji wydanej przez East Value Research. Autorem rekomendacji jest Adrian Kowollik. Pierwsze rozpowszechnianie raportu miało miejsce 28 października o godzinie 6:00.
W załączniku pełna wersja raportu nt. Auxilia.
pr/
