���Dz�����

Rewizja inflacji, dokonana przez GUS, nie wpływa zasadniczo na wyniki projekcji – powiedział w piątek na konferencji prasowej dyrektor w NBP Jacek Kotłowski. NBP oczekuje, że inflacja wróci do celu w 2027 r.

Po danych o inflacji za styczeń i luty oraz przeszacowaniu wag w koszyku marcowa projekcja NBP może być już nieaktualna - ocenia główna ekonomistka Banku Pocztowego, Monika Kurtek. Jej zdaniem, na koniec 2025 r. wskaźnik CPI może znaleźć się w okolicach 3,2 proc. rdr, tj. w górnym paśmie odchyleń od celu NBP.

Według centralnej ścieżki marcowej projekcji inflacja w 2025 r. wyniesie 4,9 proc. – podał NBP w opublikowanym w piątek Raporcie o inflacji. Wzrost PKB według centralnej ścieżki projekcji ma wynieść w tym roku 3,7 proc.

Prezes NBP Adam Glapiński w ocenie bieżącej sytuacji ekonomicznej w Polsce przedstawia swoje wnioski na temat najnowszej projekcji inflacyjnej, perspektyw wzrostu gospodarczego i otoczenia makroekonomicznego, w tym wpływu wojen handlowych, na decyzje RPP. Opinia publiczna czeka również na komentarz szefa banku centralnego temat adresowanego do niego listu Marszałka Sejmu RP Szymona Hołowni z prośbą o obniżenie stóp procentowych.

Rada Polityki Pieniężnej oceniła, że w bieżącym roku inflacja będzie wyraźnie wyższa od celu inflacyjnego NBP – podał bank centralny w środowym komunikacie po posiedzeniu Rady. RPP uznała, że w średnim terminie –m.in. przy utrzymaniu stóp procentowych – inflacja spadnie do celu NBP.

Nowa projekcja NBP na 2027 r., zwłaszcza dynamiki PKB, daje argumenty do obniżek stóp procentowych, ale jastrzębie zmiany w komunikacie RPP oraz brak uwzględnienia w projekcji nowych propozycji fiskalnych w Europie nie sugerują, że nastąpi to szybko - oceniają ekonomiści Banku Millennium.

W najbliższych kwartałach inflacja utrzyma się wyraźnie powyżej celu NBP – wskazano w komunikacie opublikowanym po zakończonym w środę posiedzeniu RPP. Do utrzymania się wysokiej inflacji przyczyni się, zdaniem RPP, planowane w II połowie 2025 r. odmrożenie cen prądu.

Według najnowszej ankiety NBP przeprowadzonej wśród profesjonalnych prognostów, CPI w Polsce w 2025 r. wyniesie 4,3 proc., przy typowym rozkładzie prognoz 3,5-5,2 proc., a w 2026 r. 3,3 proc. (rozkład 2,3-4,5 proc.).

Listopadowa projekcja NBP ma bardzo gołębi wydźwięk i postulowany przez RPP warunek dla obniżek stóp - prognozy wskazujące na spadek inflacji „na łeb na szyję” - będzie komfortowo spełniony - oceniają ekonomiści Pekao.

Centralna ścieżka projekcji NBP, przy założeniu dalszego uwolnienia cen nośników energii dla gospodarstw domowych, zakłada, że inflacja CPI w 2024 r. znajdzie się na poziomie 3,7 proc., w 2025 r. wyniesie 5,6 proc., a w 2026 r. obniży się do 2,7 proc. - wynika z listopadowej projekcji NBP. Centralna ścieżka PKB zakłada wzrost w 2024 r. na poziomie 2,7 proc., w 2025 r. na poziomie 3,4 proc., a w 2026 r. na poziomie 2,8 proc.

Czeka nas jeszcze inflacyjny wyskok, ale 2026 roku powinniśmy być już w celu inflacyjnym - to główny wniosek z opublikowanej przez NBP lipcowej projekcji inflacji. Analitycy banku centralnego odnotowali, że bilans ryzyk dla CPI i PKB w najnowszej projekcji zbliżony do symetrycznego, zaś dynamika realnych wynagrodzeń w latach 2025-2026 zbliży się do tempa wzrostu wydajności pracy.

Inflacja w Polsce z 50-proc. prawdopodobieństwem ukształtuje się w 2024 roku w przedziale 3,1–4,3 proc., w 2025 r. w przedziale 3,9–6,6 proc., a w 2026 r. w przedziale 1,3–4,1 proc. - wynika z najnowszej projekcji Departamentu Analiz Ekonomicznych NBP.

Centralna ścieżka projekcji NBP zakłada, że inflacja CPI w 2024 r. znajdzie się na poziomie 3,0 proc., w 2025 r. wyniesie 3,4 proc., a w 2026 r. obniży się do 2,9 proc. - wynika z marcowej projekcji NBP. Centralna ścieżka PKB zakłada wzrost w 2024 r. na poziomie 3,5 proc., w 2025 r. na poziomie 4,2 proc., a w 2026 r. na poziomie 3,3 proc.

Centralna ścieżka projekcji NBP zakłada, że inflacja CPI w 2022 r. wyniesie 14,2 proc., w 2023 r. znajdzie się na poziomie 12,3 proc., a w 2024 r. wyniesie 4,1 proc. - wynika z lipcowej projekcji NBP. Centralna ścieżka projekcji zakłada dynamikę PKB Polski w 2022 r. na poziomie 4,7 proc., w 2023 r. na poziomie 1,4 proc. i w 2024 r. na poziomie 2,2 proc.

Najnowszy zestaw projekcji makroekonomicznych Narodowego Banku Polskiego wskazuje, że inflacja będzie wyższa niż wcześniej sądzono, zaś dynamika PKB niższa. Tempo wzrostu cen ma być najwyższe na początku 2022 r.

Przed nami wzrost inflacji przy jednoczesnym spadku dynamiki PKB. Taki obraz wyłania się z najnowszych projekcji Narodowego Banku Polskiego.

Centralna ścieżka projekcji NBP zakłada, że inflacja CPI w 2019 r. wyniesie 3,2 proc., zaś inflacja bazowa ukształtuje się na poziomie 2,1 proc. - wynika z najnowszej projekcji NBP. W porównaniu do lipcowej projekcji, prognozowana ścieżka inflacji bazowej nie zmieniła się, podniesiono natomiast szacunki CPI na 2019 r. Dynamika PKB w 2018 r. wyniesie 4,8 proc.