Zdaniem szefa nadzoru polska gospodarka do dalszego dynamicznego rozwoju potrzebuje zdecydowanie wi臋kszego rynku kapita艂owego i finansowego.
Nasz rynek finansowy jest zbyt ma艂y
鈥� Jest to tak偶e jedno z zalece艅, jakie znala锄艂o si臋 w ostatnim raporcie Mi臋dzynarodowego Funduszu Walutowego. Stosunek aktyw贸w systemu finansowego do PKB w Polsce w 2023 r. wynosi艂 oko艂o 118 proc., podczas gdy 艣rednia dla strefy euro wynosi 470 proc. 鈥� jest cztery razy wy偶sza. Tak偶e w Czechach na W臋grzech czy S艂owacji te wsp贸艂czynniki s膮 wy偶sze ni偶 w Polsce 鈥� doda艂 Jastrz臋bski.
鈥� Ale oczywi艣cie jako szef nadzoru uwa偶am, 偶e tylko ostro偶ne i rozs膮dne pog艂臋bianie rynku finansowego jest korzystne dla stabilnego wzrostu. Podejmowanie ryzyka wi臋kszego ni偶 takie, kt贸re uwa偶amy za rozs膮dne lub akceptowalne, mo偶e zachwia膰 stabilno艣ci膮 finansow膮 鈥� zastrzeg艂.
Zapewni艂, 偶e KNF pozostaje zaanga偶owana we wszystkie dzia艂ania, w szczeg贸lno艣ci te prowadzone przez Ministerstwo Finans贸w, kt贸re maj膮 na celu rozw贸j polskiego rynku kapita艂owego, a w szczeg贸lno艣ci zwi臋kszenie i poszerzenie oferty produkt贸w, do kt贸rych maj膮 dost臋p inwestorzy. Wymieni艂 w tym kontek艣cie ETF-y oraz REIT-y.
Inwestorzy powinni m贸c por贸wna膰 zyski i koszty
鈥� Wierzymy, 偶e kluczowe jest poszerzenie bazy inwestor贸w w Polsce. Aby to si臋 sta艂o, musimy budowa膰 zaufanie do rynku kapita艂owego 鈥� stwierdzi艂 szef nadzoru.
鈥� Jedn膮 z podstaw do tego jest jako艣膰 us艂ug doradztwa inwestycyjnego, a drug膮 jest zyskowno艣膰 produkt贸w. W艣r贸d zainteresowanych na poziomie europejskim by艂o wielu krytyk贸w wobec propozycji Komisji Europejskiej, kt贸ra w ramach strategii dla inwestycji detalicznych zaproponowa艂a stworzenie europejskich benchmark贸w pozwalaj膮cych por贸wnywa膰 wyniki inwestycji. Jeste艣my otwarci na dyskusj臋 z rynkiem na ten temat, aby inwestor nie tylko m贸g艂 por贸wnywa膰 zyskowno艣膰, ale te偶 koszty inwestycji 鈥� powiedzia艂 szef KNF.
Przemy艣le膰 i upro艣ci膰 europejskie regulacje
Odni贸s艂 si臋 te偶 do regulacji. 鈥� Wszyscy wiemy, 偶e europejski system finansowy jest przyt艂oczony ci臋偶arem regulacji, ale nie tylko ze wzgl臋du na ich liczb臋, zakres i poziom szczeg贸艂owo艣ci, ale czasami r贸wnie偶 z powodu pewnych niesp贸jno艣ci mi臋dzy pakietami regulacyjnymi 鈥� stwierdzi艂 Jastrz臋bski, dodaj膮c, 偶e r贸wnie偶 w interesie nadzoru jest eliminowanie takich niesp贸jno艣ci.
鈥� Szeroki zakres wymog贸w dotycz膮cych ujawniania informacji mo偶e prowadzi膰 do sytuacji, w kt贸rej uczestnicy rynku otrzymuj膮 informacje, kt贸rych nie s膮 w stanie zrozumie膰 i oceni膰, jaki mog膮 mie膰 wp艂yw na ich sytuacj臋. Z drugiej strony widzimy r贸wnie偶, 偶e druga strona rynku mo偶e by膰 r贸wnie偶 zniech臋cona ilo艣ci膮 informacji, kt贸re musz膮 wytworzy膰 鈥� doda艂 szef nadzoru, 偶e mo偶e to zniech臋ca膰 do rynku zar贸wno emitent贸w, jak i inwestor贸w.
鈥� Uwa偶amy zatem, 偶e kluczowe jest ponowne przemy艣lenie europejskich regulacji 鈥� ich uproszczenie, a co najmniej usuni臋cie nie艣cis艂o艣ci lub wyeliminowanie przypadk贸w nak艂adania si臋 przepis贸w 鈥� zapewni艂 Jastrz臋bski.